resistance/crypto.md

Мир 2022: как хранить криптовалюту в условиях санкций?

Peace, Хабр!

Хорошие и плохие новости

Сразу с хорошей новости:

На текущий момент ограничений по покупке и хранению криптовалют для резидентов РФ нет. Ну почти нет. По сравнению с фиатными биржами - нет.

К плохим новостям:

• Американские сенаторы уже обсуждают меры по ограничению использованию криптовалют для обхода санкций со стороны России [1],
• Евросоюз занят тем же самым [2],
• ФБР появилось подразделение по контролю за оборотом криптовалюты ([3], анонс от 17 февраля 2022, хотя межгосударственные финансовые дела вряд ли в их юрисдикции).

Еще хорошая новость (последняя):

Хрустальный шар/магический кристалл Гарри Поттер еще не подвез, поэтому сценарий с обходом санкций с использованием криптовалют и с противостоянием этому обходу - это потенциальное будущее.

Еще плохая новость (не последняя):

Если Вам кажется, что риски в этом потенциальном будущем для Вас, как для частного инвестора, высокие, то Вам не кажется.

И что с этим делать?

Правильно - разобраться что (какие криптовалюты), где (какие криптосервисы) и как хранить криптовалюту условиях санкций.

---

Предупреждения:

• непонимание работы инвестиционных инструментов: акций, облигаций, криптовалюты и/или производных финансовых инструментов - несет в себе риски полной утраты средств.
• несоблюдение правил ИТ безопасности, таких как сильные неповторяющиеся пароли, 2FA, безопасный браузер, защищенное соединение - несет в себе риски полной утраты средств.
• невыполнение законодательства юрисдикций, через которые происходит инвестирование, несет в себе риски полной утраты средств.
• слепое следование чужим инвестиционным идеям (в т.ч. прочитанным ниже) несет в себе риски полной утраты средств.

В цели данного поста входит рассмотрение исключено экономических последствий для физических лиц и экономических мер по снижению риска наступления этих последствий.

---

Содержимое:

• Хорошие и плохие новости
• Подготовка
  • Правила игры
• 1. Что хранить?
  • TL;DR
  • Криптовалюта со свободным курсом
  • Стейблкоин
  • Что хранить... а что не стоит
• 2. Где хранить?
  • TL;DR
  • Биржи
  • Кошельки
  • Где хранить... а где не стоит
• 3. Как хранить?
  • TL;DR
• Заключение Продолжение следует...
• Полезные ссылки

Подготовка

Две вещи, которые важно сделать "на берегу":

1. понять правила игры, которые начинают работать автоматически (хотите Вы того или нет), как только Вы приобрели криптовалюту
2. приготовиться к отключению разных частей ИТ-/финансовой инфраструктуры, таких как блокировка сайта криптобиржи, пластиковых карт, сообщений мобильного оператора.

Про пункт 2 было рассказано в посте Россия 2022: как не потерять все (или хотя бы попытаться) в части "Сценарий II: Блэкаут", и повторяться не буду. На пункте 1 остановимся отдельно.

Правила игры

Правило 1: Не твои ключи — не твои биткоины.

Если у Вас нет приватного ключа и seed/mnemonic фразы от кошелька, значит Вы не владеете никакими монетами. Вы владеете только обещанием (чаще всего юридически закрепленным) сервиса, что Вы единственный распорядитель этих монет.

Правило 2: (Большие) крипто-бизнесы играют по правилам государств. И Вам придется.

Компании с капитализацией в десятки миллиардов долларов (Coinbase, Binance, Ripple) вынуждены выполнять огромное количество правил и нормативов тех юрисдикций, где они ведут бизнес.

В контексте темы статьи важно, что в российской юрисдикции не располагается ни одного крупного публичного крипто-бизнеса (даркнеты не считаем). Это означает, что Вам придется выполнять требования как минимум двух юрисдикций: где проживаете, и где "прописался" сервис, которым пользуетесь.

Правило 3: Безопасность враг удобства. Не ищите серебряных пуль.

Эти две характеристики сочетаются в каком-то балансе, но недостижимы одновременно. Самые безопасные способы хранения криптовалют не подойдут, если Вы хотите каждый день удобно проверять Ваш баланс или торговать "внутри дня" на криптобирже. В то же время самые удобные приложения не подойдут, если цель - надежно сохранить право собственности над монетами на протяжении 10 лет.

Сначала выберите цель(и), а потом найдите к ней(ним) инструмент(ы). Но не наоборот.

1. Что хранить?

Для начала определимся, что хранить. Для частного инвестора доступны минимум 2 альтернативы:

• Криптовалюту со свободным курсом (т.е. они могут будут дорожать или дешеветь)
• Криптовалюту с фиксированным курсом (например, 1 токен = $1), или стейблкоин (Stablecoin).

TL;DR

Так что же хранить?

Стейблкоины:

• Храните в стейблоинах, у которых базовый актив доллар USD/EURO, те средства, которые нужно:
  • точно сберечь
  • захеджировать от валютных рисков (снижения курса RUB, например)
• Не храните/минимизируйте долю сильно-централизованных стейблкоинов (USDT, USDC)
• Предпочитайте алгоритмические стейблкоины (UST, sUSD)
• Не храните стейблкоины только одного эмитента или проекта
• (Рекомендуется) соберите корзину из стейблкоинов на доллар, евро, американские трежерис, золото.

Криптовалюты со свободным курсом:

• Храните в криптовалюте со свободным курсом (BTC, ETH) только те средства:
  • которые готовы инвестировать на 1-3 года
  • по которым готовы понести значительные убытки
• Не храните/минимизируйте долю токенов от сильно-централизованных проектов (XRP)
• Не храните криптовалютy только одного проекта.

Длинный ответ на вопрос 'Что хранить?' ниже.

Криптовалюта со свободным курсом

Криптовалюта со свободным курсом - это токены как коммерческих, так и некоммерческих криптопроектов. Наиболее известные токены: BTC - токен сети Bitcoin, и ETH - токен сети Ethereum (топ токенов по капитализации).

Токены волатильны, и вместе с рыночной доходность таких инструментов инвестор получает и рыночные риски. Если не заниматься риск-менеджментом для такого типа вложений, то шансы на получение прибыли, в лучшем случае, 50/50.

Список криптовалют со свободным курсом зависит от цели инвестиционного портфеля: чем больше толерантность к риску, тем больше процент таких валют.

Стейблкоин

Стейблкоин (Stablecoin) - криптовалюта, чей курс привязан к базовому активу: доллару, евро, золоту, долговые обязательства правительства США (вообще чему угодно, что имеет высокую ликвидность и низкую волатильность).

Выделяют классические Стейблкоин или алгоритмические стейблкоины.

Классические стейблкоины (USDT, USDC, TUSD, PAXG):

• обеспечены (но на практике не всегда так) базовым активом, поэтому имеют низкие риски просадки цены
• в основном имеют одного эмитента или нескольких эмитентов (гипер-централизованы), поэтому имеют высокие риски мошенничества с стороны эмитента, блокировки аккаунтов эмитентом и т.п.
• в некоторые стейблкоины механизм блокировки зашит прям в протокол/смарт-контракт, поэтому, где бы вы их не хранили, эмитент сможет заблокировать их.

Алгоритмические стейблкоины (UST, sUSD, AMPL):

• обеспечены частично, балансировка цена происходит за счет специального алгоритма, поэтому риски просадки цены выше, чем у классических стейблкоинов
• регулируются комьюнити (децентрализованы), поэтому имеют низкие риски управления.

Сравнительные характеристики типичных представителей:

Характеристика	Криптовалюта с плавающим курсов	Классический стейблкоин	Алгоритмический стейблкоины
Риски потери средств	Высокие	Самая низкие*	Низкие
Потенциальная доходность	Высокая	Низкая*	Низкая
Риски блокировки средств	Чаще низкие	Высокие	Низкие
Риски взлома	Чаще низкие	Самая низкие	Средние

* Зависит от базового актива. Показатель приведен, когда базовый актив - USD.

Что хранить... а что не стоит

Риск блокировки средств высокий для всех блокчейнов/проектов, которые:

• сильно централизованы и
• находятся в американской юрисдикции или
• выполняли блокировку средств по требованию американских властей.

К таким проектам относятся:

• Tether (стейблкоин USDT) уже "морозил" приличные суммы средств ($160M) на кошельках своих клиентов по требованию регулятора, но отклонил просьбу Украины заблокировать и прекратить обслуживать транзакции резидентами РФ.
• Circle (стейблкоин USDC) уже блокировал $100K на кошельках своих клиентов по требованию властей США и уже заблокировал ввод фиата (но не кошельков) из России
• Ripple (токен XRP) сильно централизован и имеет долгие и дорогие судебные тяжбы с SEC
• Binance Coin (токен BNB) - сильно централизован, активно торгуется только на бирже эмитента (соответственно, Binance), блокирует аккаунты под американскими санкционными списками OFAC [4] (но не всех подряд).

2. Где хранить?

Для частного инвестора есть минимум две альтернативы: криптобиржи или криптовалютные кошельки.

Приличная криптобиржа или криптовалютный кошелек:

• доступны через web-интерфейс и/или мобильное приложение 24x7x365,
• позволяют вводить-выводить криптовалюту (иногда и фиат, но, после приостановки обслуживания российских карт со стороны Visa, MC, Western Union и JBC, от этого не жарко не холодно),
• автоматически открывают для Вас кошельки в популярных блокчейнах (таких как BTC, ETH, USDT, etc.),
• имеют функционал по обмену различных токенов друг на друга.

TL;DR

Так где же хранить?

• Не храните средств на Централизованных биржах (Binance, Kraken, OKX) или сервисах, которые используют кастодиальные кошельки. Но если все-таки надо, то:
  • Пройдите KYC-процедуры сейчас (пока ограничений нет), используя реальные данные
  • Если вы трейдер, то оставьте на CEX только тот объем средств, который необходим для торговли
  • Не храните все на одной CEX биржу
• Храните средства на Децентрализованных биржах (Uniswap, PancakeSwap, dYdX) или (лучше) приложениях, которые используют некастодиальные кошельки (Atomic, Exodus, Trustee)
  • Минимизируйте использование кошелька MetaMask
  • Не храните все на одной DEX бирже или одном приложении-кошельке.

Биржи

На крипторынках существует два типа бирж: централизованные (CEX) и децентрализованные биржи (DEX).

CEX - торговая площадка, где во главу угла ставится скорости движка биржи. CEX впитали в себя все плюсы и минусы классических фиатных бирж. Топ CEX бирж по капитализации.

DEX - торговая площадки, где во главу угла ставится контроль над ключами своих кошельков и раскрываемыми личными данными. Топ DEX бирж по капитализации.

Сравнительные характеристики типичных CEX и DEX:

Характеристика	CEX	DEX
Ликвидность	Высокая	Средняя или низкая
Скорость исполнения ордеров	Высокая	Средняя
Проверки на вшивость эмитентов	Да, но scam иногда просачивается	Слабая
Проверки на вшивость трейдеров KYC	+	-
Богатый набор фич (такие как открытый API)	+	-
Богатый набор инструментов (такие как фьючерсы)	+	Нет, но есть DeFi и NFT
Контроль над приватными ключами кошелька	+	-
Взломы	Все реже, но случаются	Случаются часто

CEX контролирует приватные ключи и с ними кошельки трейдера: нарушение правил биржи или законов юрисдикции биржи (в т.ч. из-за санкций) влечет за собой риск потери контроля над средствами нарушающей стороной. DEX лишены такого риска.

Кошельки

Криптовалютный кошелек (сryptocurrency wallet), далее Кошелек - устройство (физическое, программное или в виде удаленного сервиса), хранящее публичные и/или приватные ключи для криптовалютных транзакций.

Кошельки в зависимости от стороны владеющие ключами разделяют на кастодиальные и некастодиальные.

Кастодиальный кошелек - сервис/софт/устройство, которому a) доверяется генерация и безопасное хранение публичного и приватного ключей, b) который требует хранения приватного ключа на своей стороне для осуществления нужных Вам криптовалютных транзакций.

Некастодиальные кошельки открывают CEX биржи.

Некастодиальный кошелек - сервис/софт/устройство, который a) не хранит приватный ключ за пределами Вашего устройства и не хранит seed фразу, b) который не требует хранения приватного ключа на своей стороне для осуществления нужных Вам криптовалютных транзакций.

Некастодиальные кошельки открывают DEX биржи и специальные сервисы-кошельки.

Сравнительные характеристики типичных кастодиальных и некастодиальных кошельков:

Характеристика	Кастодиальный	Некастодиальный
Создание кошелька (генерация пар ключей)	На стороне сервиса	На стороне сервиса
Контроль приватного ключа	У сервиса	У вас
Знание seed фразы	Только у сервиса	Только у вас
Восстановление доступа к кошельку	Через процедуры сервиса	Только с помощью seed фразы

Кастодиальные кошельки под полным контролем кастодиана: любые нарушения правил кастодиана или законов юрисдикции кастодиана (в т.ч. из-за санкций) влечет за собой риск потери контроля над средствами нарушающей стороной. Некастодиальные кошельки лишены такого риска.

Где хранить... а где не стоит

Примем риск блокировки средств как высокий для всех бирж/кошельков, которые:

• находятся в американской юрисдикции или
• выполняли блокировку средств по требованию американских властей.

Прецеденты:

• Американская биржа Coinbase объявила о блокировке более 25 тыс. кошельков, связанных с российскими гражданами и компаниями из американских санкционных списков OFAC [4]
• Американская биржа Kraken, несмотря на просьбы со стороны украинских властей, отказалась блокировать российские аккаунты без юридических оснований на это.
• Биржа Kuna и Qmall заблокировали счета жителей России, а также заморозили их активы на своей платформе.
• Binance: обещали и делают только блокировку пользователей из санкционных списков OFAC (вне зависимости от страны резидентства).
• Представители биржи EXMO пообещали не блокировать доступ для всех российских пользователей, а только для лиц из санкционных списков.
• Крупнейшие южнокорейские криптовалютные биржи Upbit, Bithumb и Korbit закрыли доступ к своим торговым платформам для россиян.
• Биржа CEX.io прекратила регистрацию новых пользователей.
• Крупнейшая NFT-биржа OpenSea, использующая для расчетов кошелек MetaMask, подтвердила, что заблокировала и удалила аккаунты, попавшие в санкционные списки
• Кошелек Metamask недоступна в санкционных юрисдикциях Крым, Л/ДНР.

3. Как хранить?

TL;DR

Так как же хранить?

• Разделите средства между холодными и горячими кошельками:

  • Холодный кошелек, как банковская ячейка - там то, что не планируется кому-то показывать никогда
  • Горячий кошелек, как банковский счет - могу с него что-то купить, могу не покупать, а могу девушке на свидании показать
  • Используйте аппаратный кошелек, если Вы миллионер, параноик или гик (одно другому не мешает)

• Используйте некастодиальные кошельки для хранения средств:

  • Сохраните приватные ключи кошельков и seed/mnemonic фразы минимум на двух защищенных или зашифрованных носителях
  • Не пишитe/не печатайте seed-фразы выцветающими чернилам
  • Не палите свой российский IP (используйте VPN), почту на @mail.ru и т.п.

• Используйте CEX биржи для активного трейдинга (для всех остальных случаев - избегайте):

  • 2FA должен быть включен и работать через приложение-аутентификатор или защищенный токен, но только не SMS

Заключение Продолжение следует...

Впереди долгая работа по составлению и поддержке чуть более длинных списков приложений для некастодиальных кошельков, поиск способов покупки аппаратных кошельков, отслеживание прецендентов, связанных с блокировками на централизованных биржах.

Присоединяйтесь к проекту на GitHub.

Полезные ссылки

1. Senators Say Cryptocurrencies Could Help Russia Evade Sanctions, The Wall Street Journal.
2. EU seeks to prevent use of crypto to avoid Russia sanctions, Financial Times.
3. Justice Department Announces First Director of National Cryptocurrency Enforcement Team, justice.gov.
4. OFAC sanctions list, OFAC.